タカラレーベン特徴
投資対象物件
オフィス 54.3％ 商業施設 19.6％ 住宅 15.2％ ホテル 10.9％
オフィスと住宅を軸にした総合型リートです。
投資対象地域
東京圏 46.2％ 名古屋 9.8％ 大阪 13.8％ その他 30.3％
平均築年数 19.7年
他のリートと比べると平均築年数は多い方です。
資産規模 867億9200万 37物件
スポンサー
タカラレーベン、PAG、ヤマダホールディングス、共立メンテナンス（ホテル管理）
（合計18物件の内12物件がタカラレーベンから取得）
資産運用会社
タカラPAG不動産投資顧問株式会社
代表物件
NTビル（オフィス）
所在地 東京都品川区
取得価格 123億5千万円
格付け
R＆IからA(安定的）
JCRからA（安定的）→ A（ポジティブ）に変更
稼働率 98％
オフィスの稼働率が98％から94％に低下している。
住宅の稼働率は95％で安定的に稼働している。
ホテルはコロナの影響があり、８月は50％の稼働率で推移していたが現在は回復傾向
平均調達金利 0.63％
固定金利比率 93％
負債残高 434億円
利益剰余金 16億1989万7千円
投資家人数 22,816名（個人の所有者が多い）
物件数 49物件
取得価格合計 1131億
含み益 69億
平均金利平均借入期間 4.3年
平均賃貸借残存期間 11.4年
代表投資家
日本マスタ 10.7％ 日本カスト銀行信託口 7.7％ 野村信託銀行投資口 3.5％
NOL利回り 4.0％
決算サマリー
| 2020年８月第5期 | 2021年２月第6期 | 2021年８月第7期 | |
| 営業収益 | 27億5千万 | 28億7400万 | 30億6100万 |
| 営業利益 | 16億1100万 | 17億200万 | 18億4300万 |
| 当期純利益 | 13億9900万 | 14億7600万 | 15億6300万 |
| 分配金 | 3,029円 | 3,100円 | 3,156円 |
| 期末投資口価格 | 85,000円 | 99,000円 | 127,000円 |
| 期末利回り | 3.5％ | 3.1％ | 2.4％ |
| 口数 | 462,500口 | 462,500口 | 462,500口 |
| 減価償却費 | 3億3千万 | 3億2500万 | 3億3400万 |
| 賃貸NOL | 2,140円 | 2,097円 | 1,955円 |
指標判断
FFO倍率 36.42倍 標準的な範囲
FFO倍率＝株価÷1口あたりFFO（低いほど割安です）
35倍を超えると割高と判断
FFO＝当期純利益－不動産売却益＋減価償却費÷投資口発行数
賃料収入からどれだけのお金を得ているかの収益力のこと
高いほど収益力がいいとわかります！
LTV 46％ 若干負債比率が多いです。
資産額に対する負債比率を見て財務の健全性を図る指標
低いほど負債比率が小さいのでいいです！
40％を超えると負債比率が多いと判断
LTV＝有利子負債÷資産額×100
NAV 111,832円
NAV倍率 0.97％ 標準的な範囲
純資産に対する価格水準を図る
NAV倍率＝投資口価格÷NAV
倍率が１を下回るほど割安だと判断できます
NAV=純資産額－保有不動産簿価＋保有不動産鑑定額
トピックス
更新の賃料は基本据え置きにした。
新規契約の賃料はオフィス、住宅とも増額をした。
第７期６物件と第８期で１2件の物件を取得
スポンサーパイプラインを活用
公募増資によりポートフォリオの分散化
平均築年数が若くなった。平均19.7年
生活密着型の商業施設を購入
（安定した稼働率を期待できるので）
スポンサーのパイプを使い物件を取得していく
コロナが落ち着けば賃料を上げ、レントギャップ解消をしていく
１口あたりNAV 111,832円
物件取得の含み益によってNAVがよくなった。前回109,764円
１口あたり純資産 102,570円
中期目標分配金 3500円
タカラレーベン不動産投資法人評価
投資おすすめ銘柄です！
安定的に運営しており、賃料収入、利益、分配金も上がってきており、おすすめ銘柄です。
ただ、コロナ後のオフィス需要がどれだけあるかが未知数です。
現在の分配金利回りも高いので、長期保有を前提とする投資ならおすすめだと思います。
