日本の５大総合商社の2024年度業績を徹底比較します。
バフェットが日本の商社に投資したことで、世界中の投資家から注目されました。
円高や資源価格の下落により、去年と比べると業績が低下気味です。
三井物産
時価総額 8兆852億
PER 10.1倍
PBR 1.06倍
大株主
日本マスタートラスト4億9274万7千株
BNYメロン 2億7320万7千株
日本カストディ 1億7347万1千株
業績情報 通期決算
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 売上高 | 11兆7575億 | 14兆3064億 | 13兆3249億 |
| 経常利益 | 1兆1644億 | 1兆3952億 | 1兆3023億 |
| 最終利益 | 9147億 | 1兆1306億 | 1兆636億 |
| 25年 | 26年予想 | |
| 売上高 | 14兆6626億 | |
| 経常利益 | 1兆1352億 | |
| 最終利益 | 9003億 | 7700億 |
資源価格の下落により、前年より最終利益は減益。
トランプ関税により、経済活動の停滞が予想され、26年予想の利益は7700億と見込む。
セグメント別利益 （単位:億）
| 23年 | 24年 | 25年 | |
| 金属 | 4388 | 3351 | 2854 |
| エネルギー | 3094 | 2817 | 1735 |
| 機械 | 1719 | 2487 | 2329 |
| 化学品 | 709 | 392 | 759 |
| 鉄鋼製品 | 225 | 112 | 132 |
| 生活産業 | 548 | 941 | 537 |
| 次世代 | 667 | 538 | 837 |
| 合計 | 11,306 | 10,637 | 9003 |
| 26年予想 | |
| 金属 | 2,000 |
| エネルギー | 1,400 |
| 機械 | 1,900 |
| 化学品 | 850 |
| 鉄鋼製品 | 150 |
| 生活産業 | 700 |
| 次世代 | 650 |
| 合計 | 7,700 |
25年は金属、エネルギー分野の減益があり最終利益も減益。
26年予想も、鉄鉱石、原油、原料単価格の下落により減益予想。
金属
鉄鉱石、原料炭価格の下落により減益
化学品
メタノール事業、資産リサイクル益、トレーディングが好調により増益
生活産業
エームサービスの持分評価益の反動により減益
次世代
国内賃貸用不動産売却益により増益
財務状況
| 21年 | 22年 | 23年 | |
| 自己資本比率 | 36.5％ | 37.6％ | 41.4％ |
| 総資産 | 12兆5158億 | 14兆9232億 | 15兆3809億 |
| 自己資本 | 4兆5704億 | 5兆6052億 | 6兆3677億 |
| 剰余金 | 3兆5477億 | 4兆1659億 | 4兆8405億 |
| 24年 | 25年 | |
| 自己資本比率 | 44.6％ | 44.9％ |
| 総資産 | 16兆8995億 | 16兆8115億 |
| 自己資本 | 7兆5418億 | 7兆5466億 |
| 剰余金 | 5兆5517億 | 5兆8010億 |
自己資本比率、剰余金も右肩上がりで、財務も年々良くなっています。
配当情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 株価 | 1386円 | 1900円 | 3939円 |
| 配当金 | 52.5円 | 70円 | 85円 |
| 配当利回り | 3.7％ | 3.8％ | 2.9％ |
| 一株利益 | 280円 | 360円 | 352円 |
| 配当性向 | 18％ | 19％ | 24％ |
| 25年 | 26年 予想 | |
| 株価 | 2790円 | 2790円 |
| 配当金 | 100円 | 115円 |
| 配当利回り | 3.5％ | 4.1％ |
| 一株利益 | 561円 | 561円 |
| 配当性向 | 18％ | 18％ |
当期純利益は、前年より２割ほど減益。
配当利回りが4％を超えました。
株主還元
26年は15円の増配を発表し、115円の配当。
収益基盤を大きく成長する道筋が見えており、累進配当を継続する。
総還元性向 40％
自己株式を2000億取得を決定
2024年9月11日、追加で2000億の自社株買いを決定
| 23年 | 24年 | 25年 | |
| 自社株買い | 2700億 | 1200億 | 4000億 |
| 配当金 | 70円 | 85円 | 100円 |
自社株買い期間
2024年5月2日から2025年2月28日
既に終了しています。
丸紅
時価総額 4兆2177億
PER 8.2倍
PBR 1.15倍
大株主
日本マスタートラスト 2億6856万2千株
BNYメロン 1億6179万3千株
日本カストディ 9865万8千株
業績情報 通期決算
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 売上高 | 8兆5085億 | 9兆1904億 | 7兆2505億 |
| 営業利益 | 2844億 | 3408億 | 2763億 |
| 経常利益 | 5287億 | 6517億 | 5671億 |
| 最終利益 | 4243億 | 5430億 | 4714億 |
| 25年 | 26年 予想 | |
| 売上高 | 7兆7901億 | |
| 営業利益 | 2723億 | |
| 経常利益 | 6292億 | |
| 最終利益 | 5029億 | 5100億 |
25年は純利益5030億と過去２番目の高水準
純利益の内訳
非資源分野 3,070億円
電力、食料第一が増益となった一方、食料第二、化学品等で減益
非資源分野 1,520億
資源価格下落に伴い減益
26年来季予想
最終利益 5000億を予想
原料炭、石油、ガスは市況価格下落により減益予想
電力・インフラサービス減益予想
為替も円高を見込む減益
食品、ライフスタイル、次世代事業開発が増益予想
セグメント別利益 （単位:億）
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| ライフスタイル | 90 | 100 | 260 |
| 情報 | 100 | 80 | 40 |
| 食料・アグリ | 760 | 730 | 710 |
| フォレスト | 50 | 50 | 50 |
| 金属 | 2010 | 1550 | 1235 |
| エネルギー | 600 | 440 | 420 |
| 電力 | 630 | 690 | 750 |
| 航空 | 540 | 570 | 500 |
| 金融、リース、不動産 | 400 | 390 | 560 |
| 合計 | 5260億 | 4670 | 5030 |
| 25年 予想 | |
| ライフスタイル | 320 |
| 食料・アグリ | 850 |
| エネルギー・化学品 | 460 |
| 電力・インフラ | 640 |
| 金融・不動産 | 550 |
| エアロ・モビリティ | 470 |
| 情報 | 40 |
| 開発 | 80 |
| 金融、リース、不動産 | 400 |
| その他 | 60 |
| 合計 | 5100 |
電力・インフラ
25年予想では若干の業績の低下と予想をするが、洋上風力を手掛けており、今後の業績に影響がでる可能性がある。
三菱商事では、風車の調達コスト増加に伴い減損損失を行っている。
財務状況
| 21年 | 22年 | 23年 | |
| 1株純資産 | 903円 | 1217円 | 1610円 |
| 自己資本比率 | 26.2％ | 27.2％ | 36.2％ |
| 総資産 | 6兆9357億 | 8兆2555億 | 7兆9536億 |
| 自己資本 | 1兆8147億 | 2兆2421億 | 2兆8777億 |
| 剰余金 | 1兆673億 | 1兆3797億 | 1兆7781億 |
| 24年 | 25年 | |
| 1株純資産 | 2066円 | 2187円 |
| 自己資本比率 | 38.8％ | 39.4％ |
| 総資産 | 8兆9235億 | 9兆2019億 |
| 自己資本 | 3兆4596億 | 3兆6292億 |
| 剰余金 | 2兆867億 | 2兆4352億 |
財務状態も年々よくなっています。
配当情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 株価 | 1020円 | 1500円 | 3057円 |
| 配当金 | 62円 | 78円 | 85円 |
| 配当利回り | 6％ | 5.2％ | 2.7％ |
| 一株利益 | 242円 | 316円 | 279円 |
| 配当性向 | 25％ | 24％ | 30％ |
| 25年 | 26年 予想 | |
| 株価 | 2536円 | 2536円 |
| 配当金 | 95円 | 100円 |
| 配当利回り | 3.7％ | 3.9％ |
| 一株利益 | 302円 | 308円 |
| 配当性向 | 31％ | 32％ |
配当性向は30％を目安に配当しています。
5円の増配を発表し、利回りは3.9％となり高配当ラインとなってきました。
今後の業績次第では、増配の可能性があります。
株主還元
年間配当５円増配、100円を配当
200億の自社株買い
総還元性向 42％
| 23年 | 24年 | 25年 | |
| 自己株取得 | 300億 | 200億 | 700億 |
| 配当金 | 78円 | 85円 | 95円 |
| 26年 | |
| 自己株取得 | 200億 |
| 配当金 | 100円 |
自社株買い期間
2025年2月5日から2026年1月30日まで。
発行済み株式の約4.23％を取得
住友商事
時価総額 4兆2425億
PER 7.4倍
PBR 0.91倍
大株主
日本マスタートラスト 2億135万6千株
BNYメロン 1億1281万6千株
日本カストディ 6535万9千株
業績情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 売上高 | 5兆4950億 | 6兆8178億 | 6兆9103億 |
| 経常利益 | 5900億 | 7231億 | 5276億 |
| 最終利益 | 4636億 | 5653億 | 3863億 |
| 25年 | 26年 予想 | |
| 売上高 | 7兆2920億 | |
| 経常利益 | 6955億 | |
| 最終利益 | 5618億 | 5700億 |
25年は、過去最高益の5618億となった。
非資源ビジネス 3460億 前年＋510億
リース、海外発電、不動産の資産入替の推進により増益
航空機リース事業の和解金受領、ティーガイアの売却益による一過性の利益
建設需要の伸びの鈍化、アグリ事業の天候不順や支給下落に伴う需要減
資源ビジネス 1160億 前年＋60億
銅・アルミ価格上昇のため
前年のマダガスカルニッケル事業の減損損失がなくなった。
26年予想は5700億の利益水準を見込む。
非資源ビジネス 3980億 25年比＋460億
リース事業堅調、不動産事業の資産入替が堅調に推移。
デジタル、海外通信事業の事業拡大に伴う収益増
アグリ天候不順による販売不調からの回復
資源ビジネス 1110億 25年比－110億
資源価格下落のため
セグメント別業績 （億円）
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 金属 | 1104 | 692 | 684 |
| 建機 | 920 | 1480 | 1015 |
| 自動車 | 512 | ||
| インフラ | 208 | 487 | 771 |
| メディア | 136 | △6 | 482 |
| ライフスタイル | 141 | ||
| 都市総合開発 | 590 | 485 | 771 |
| エネルギー | 964 | ||
| 資源 | 2669 | 524 | 911 |
| 合計 | 5653 | 3863 | 5619 |
| 25年 予想 | |
| 金属 | 760 |
| 自動車 | 820 |
| 建機 | 880 |
| 都市総合開発 | 780 |
| メディア | 480 |
| ライフスタイル | 150 |
| 資源 | 830 |
| 化学品 | 350 |
| エネルギー | 950 |
| 合計 | 5700 |
金属
海外スチールサービスセンター事業
前年同期北⽶好調
鋼管事業 前年同期市況好調により減益
建機
輸送機：リース、船舶事業が好調
都市開発
不動産事業の資産入れ替えの売却益により増益
メディア
ティーガイアの売却益
資源
銅・アルミ価格上昇
昨年のマダガスカルニッケル事業の減損が無かった。
エネルギー（電力）
海外発電事業が好調
財務状況
| 21年 | 22年 | 23年 | 24年 | |
| 自己資本比率 | 31％ | 33％ | 37％ | 40％ |
| 総資産 | 8兆799億 | 9兆5821億 | 10兆1053億 | 11兆325億 |
| 自己資本 | 2兆5279億 | 3兆1978億 | 3兆7786億 | 4兆4454億 |
| 剰余金 | 1兆8714億 | 2兆2696億 | 2兆7065億 | 2兆8980億 |
| 24年 | 25年 | |
| 1株純資産 | 3638円 | 3841円 |
| 自己資本比率 | 40％ | 40％ |
| 総資産 | 11兆325億 | 11兆6311億 |
| 自己資本 | 4兆4454億 | 4兆6484億 |
| 剰余金 | 2兆8980億 | 3兆2976億 |
財務状態も年々よくなっています。
配当情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 株価 | 1620円 | 2100円 | 4173円 |
| 配当金 | 110円 | 115円 | 125円 |
| 配当利回り | 6.7％ | 5.4％ | 3.1％ |
| 一株利益 | 370円 | 452円 | 315円 |
| 配当性向 | 29％ | 25％ | 30％ |
| 25年 | 26年 予想 | |
| 株価 | 3503円 | 3503円 |
| 配当金 | 130円 | 140円 |
| 配当利回り | 3.7％ | 3.9％ |
| 一株利益 | 463円 | 471円 |
| 配当性向 | 30％ | 29％ |
業績が好調のため、10円の増配を発表し、現在の利回りは3.9％
株主還元
10円の増配 130円→140円
800億の自社株買い
| 23年 | 24年 | 25年 | |
| 自己株取得 | なし | 700億 | 500億 |
| 配当金 | 115円 | 125円 | 130円 |
| 26年 | |
| 自己株取得 | 800億 |
| 配当金 | 140円 |
自社株買い期間
2025年5月1日から2026年3月31日まで。
発行済み株式の約2.9％を取得。
取得した株は26年4月30日に消却予定。
伊藤忠商事
時価総額 11兆8439億
PER 11.8倍
PBR 1.84倍
大株主
日本マスタートラスト 2億2934万株
自社 1億5098万6100株
BNYメロン 1億3091万2千株
キャッチコピー
利は川下にあり
営業から管理部門に至る全社員が常にマーケティング力を磨き、創業以来160年超にわたって築き上げてきた川上・川中における資産・ノウハウを駆使し、より消費者に近い川下ビジネスを開拓・進化させ企業価値の持続的向上を目指す。
業績情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 売上高 | 12兆2933億 | 13兆9456億 | 14兆299億 |
| 経常利益 | 1兆1500億 | 1兆1068億 | 1兆957億 |
| 最終利益 | 8202億 | 8005億 | 8017億 |
| 25年 | 26年予想 | |
| 売上高 | 14兆7242億 | |
| 経常利益 | 1兆1550億 | |
| 最終利益 | 8802億 | 9000億 |
総合商社の中では非資源分野が多く安定感があります。
為替の影響で＋260億
資源価格下落の影響は－435億
セグメント別
| 23年 | 24年 | 25年予想 | |
| 繊維 | 270億 | 738億 | 380億 |
| 機械 | 1316億 | 1365億 | 1500億 |
| 金属 | 2261億 | 1784億 | 1800億 |
| エネルギー | 917億 | 786億 | 750億 |
| 食料 | 663億 | 851億 | 900億 |
| 住生活 | 662億 | 697億 | 650億 |
| 情報 | 678億 | 832億 | 870億 |
| 第8 | 358億 | 651億 | 350億 |
| 合計 | 8018億 | 8803億 | 9000億 |
金属
石炭価格の下落に加え、前年同期好調であった北米鋼管事業の反動による伊藤忠丸紅鉄鋼の取込損益減少等により減益。
住生活
エクステリア建材事業の採算悪化。
インフレに伴う経費の増加
第８（ファミリーマート）
ファミリーマートでの中間事業再編に伴う一過性の利益（295億）があり24年は増益。
例年350億程度の利益水準となっている。
財務状況
| 21年 | 22年 | 23年 | 24年 | |
| 自己資本比率 | 29.7％ | 34.6％ | 36.8％ | 37.5％ |
| 総資産 | 11兆1784億 | 12兆1536億 | 13兆1116億 | 14兆4897億 |
| 剰余金 | 3兆2389億 | 3兆8119億 | 4兆4344億 | 5兆320億 |
| 25年 | |
| 自己資本比率 | 38％ |
| 総資産 | 15兆1342億 |
| 剰余金 | 5兆6582億 |
配当情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 株価 | 3518円 | 4146円 | 6520円 |
| 配当金 | 110円 | 140円 | 160円 |
| 配当利回り | 3.1％ | 3.3％ | 2.4％ |
| 一株利益 | 552円 | 546円 | 554円 |
| 配当性向 | 19％ | 25％ | 28％ |
| 25年 | 26年予定 | |
| 株価 | 7473円 | 7473円 |
| 配当金 | 200円 | 200円 |
| 配当利回り | 2.6％ | 2.6％ |
| 一株利益 | 615円 | 634円 |
| 配当性向 | 2.6％ | 2.6％ |
配当利回り2.6％
増配も発表していますが、株価も上昇し配当利回りは低いです。
株主還元
一株あたり20円の増配により、160円の配当金
年間1500億円の自社株買いを発表。
総還元性向 50％以上
| 23年 | 24年 | 25年 | |
| 自己株取得 | 1000億 | 1500億 | 1700億 |
| 配当金 | 160円 | 200円 | 200円 |
自社株買い期間
2026年3月31日まで。
発行済み株式の約2％を取得
三菱商事
時価総額 11兆1018億
PER 15.7倍
PBR 1.17倍
大株主
日本マスタートラスト 6億3548万株
BNYメロン 4億160万株
日本カストディ 2億2422万5千株
業績情報
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 売上高 | 17兆9311億 | 21兆8069億 | 19兆6259億 |
| 経常利益 | 1兆2931億 | 1兆6806億 | 1兆3625億 |
| 最終利益 | 9375億 | 1兆1806億 | 9640億 |
| 25年 | 26年 | |
| 売上高 | 18兆6176億 | |
| 経常利益 | 1兆3934億 | |
| 最終利益 | 9507億 | 7700億 |
資源価格の下落に伴い23年の業績から低下傾向です。
26年予想は前年比20％減の7700億と予想しています。
セグメント別
| 23年 | 24年 | 25年予想 | |
| 地球環境エネルギー | 2388億 | 1986億 | 1580億 |
| マテリアル | 739億 | 683億 | 670億 |
| 金属資源 | 2955億 | 2278億 | 1140億 |
| 社会インフラ | 509億 | 398億 | 520億 |
| モビリティ | 1414億 | 1124億 | 900億 |
| 食品産業 | ▲253億 | 924億 | 780億 |
| SLC | 1027億 | 1850億 | 750億 |
| 電力 | 420億 | ▲118億 | 280億 |
| 合計 | 9640億 | 9507億 | 7700億 |
地球環境エネルギー
マレーシアLNG事業の前年度差益の反動
金属
オーストラリア原料炭事業における取引価格の下落で減益
自動車
三菱自動車、アセアン自動車事業の市況低迷
食品
ケンタッキーホールディングス株式売却のため増益
SLC
ローソンの評価益加算
電力ソリューション
2021年に秋田、千葉県の３海域で洋上風力の事業を行った。
圧倒的に安い売電価格で入札し、独占的な事業を行った。
その後、金利、資材価格の上昇や円安で採算をとるのが難しくなり調査費用や許認可費用などを減損損失を行った。
事業徹底は現時点では行わない。
来年度以降追加損失が出ても、業績への影響は限定的の予想
財務状況
| 21年 | 22年 | 23年 | 24年 | |
| 自己資本比率 | 30％ | 31％ | 36％ | 37.6％ |
| 総資産 | 18兆6349億 | 21兆9120億 | 22兆1475億 | 23兆2269億 |
| 剰余金 | 4兆4227億 | 5兆2044億 | 6兆438億 | 6兆3668億 |
| 24年 | 25年 | |
| 自己資本比率 | 38.6％ | 43.6％ |
| 総資産 | 23兆4595億 | 21兆4961億 |
| 剰余金 | 6兆4520億 | 6兆6375億 |
配当情報
| 21年 | 22年 | 23年 | |
| 株価 | 1200円 | 1500円 | 2535円 |
| 配当金 | 50円 | 60円 | 70円 |
| 配当利回り | 4.1％ | 3.9％ | 2.7％ |
| 一株利益 | 211円 | 269円 | 230円 |
| 配当性向 | 23％ | 22％ | 30％ |
| 25年 | 26年予想 | |
| 株価 | 2760円 | 2760円 |
| 配当金 | 100円 | 110円 |
| 配当利回り | 3.9％ | 3.9％ |
| 一株利益 | 237円 | 176円 |
| 配当性向 | 42％ | 62％ |
株主還元
25年度は10円の増配を予定しており、110円の配当金を出す。
自社株買い１兆円を実施。
2026年４月30日に取得した株の消却を行う。
| 19年 | 20年 | 21年 | |
| 配当金 | 44円 | 45円 | 50円 |
| 自社株買い | 3000億 |
| 22年 | 23年 | 24年 | |
| 配当金 | 60円 | 70円 | 100円 |
| 自社株買い | 1400億 | 4000億 | 5000億 |
| 25年 | |
| 配当金 | 110円 |
| 自社株買い | 1兆 |
自社株買い期間
2025年4月4日から2026年3月31日まで。
発行済み株式の約17％を取得
５大商社徹底比較
業績情報
| 三井 | 丸紅 | 住友 | 伊藤忠 | 三菱 | |
| 売上 | 14兆6626億 | 7兆7901 | 7兆2920億 | 14兆7242億 | 18兆6176億 |
| 24年利益 | 9003億 | 5029億 | 5618億 | 8802億 | 9507億 |
| 25年予想利益 | 7700億 | 5100億 | 5700億 | 9000億 | 7000億 |
24年度は三菱が一番の利益を上げていました。
25年度予想では、資源価格の下落や一過性の利益の剥落に伴い7000億の予想となっています。
伊藤忠は非資源分野が多く安定感があります。
財務比較
| 三井 | 丸紅 | 住友 | 伊藤忠 | 三菱 | |
| 時価総額 | 8兆852億 | 4兆2177億 | 4兆2425億 | 11兆8439億 | 11兆1018億 |
| 自己資本比率 | 44.9％ | 39.4％ | 40％ | 38％ | 43.6％ |
| 剰余金 | 5兆8010億 | 2兆4352億 | 3兆2976億 | 5兆6582億 | 6兆6375億 |
伊藤忠は、規模間では三菱商事に劣りますが、投資家からの人気が高く時価総額では総合商社一番の評価になっています。
自己資本比率では、三菱、三井、住友が40％を超えています。
自己資本比率が高いほど、借金比率が低いので会社の安定感があります。
配当情報
| 三井 | 丸紅 | 住友 | 伊藤忠 | 三菱 | |
| 株価 | 2790円 | 2536円 | 3503円 | 7473円 | 2760円 |
| 配当金 | 115円 | 100円 | 140円 | 200円 | 110円 |
| 利回り | 4.1％ | 3.9％ | 3.9％ | 2.6％ | 3.9％ |
| 一株利益 | 561円 | 308円 | 471円 | 634円 | 176円 |
| 配当性向 | 18％ | 32％ | 29％ | 31％ | 62％ |
三井の利回りが4％を超えています。
25年度は資源価格の下落が続くと予想され、三菱と三井の株価が下がり利回りが高くなっています。
三井は配当性向が低く、予想通りの業績なら自社株買いを行う可能性があります。
指標判断
| 三井 | 丸紅 | 住友 | 伊藤忠 | 三菱 | |
| PER | 10.1倍 | 8.2倍 | 7.4倍 | 11.8倍 | 15.7倍 |
| PBR | 1.06倍 | 1.15倍 | 0.91倍 | 1.84倍 | 1.17倍 |
総合商社を比較すると、住友商事に割安感があります。
マダガスカルのニッケル事業によって業績のブレがあります。
過去に何度か減損損失を出し、業績に大きく響きました。
株主還元
| 三井 | 丸紅 | 住友 | 伊藤忠 | 三菱 | |
| 増配 | 15円 | 5円 | 10円 | 0円 | 10円 |
| 自社株買い | 2000億 | 200億 | 600億 | 1700億 | 1兆 |
| 自社株買い期間 | 終了 | 26年1月 | 26年3月 | 2年3月 | 26年3月 |
| 発行株式の割合 | なし | 4.2％ | 2.9％ | 2％ | 17％ |
三井の増配が一番多かったのですが、配当性向が18％と低く、さらなる増配や自社株買いを行う可能性があります。
三菱商事の自社株買いは桁が違います。
発行株式の17％を取得すればその分だけ株価が上がる可能性があります。
取得した株は消却を行い、株価の上昇や株数が減り配当金の増配が期待できます。
現時点ではどれがおすすめか
５大総合商社業績、財務、配当情報を比較を行い現時点ではどれがおすすめかを紹介します。
高配当株投資を軸に置いたおすすめです。
現時点では三菱がおすすめです。
累進配当を発表しており、減配がない。
1兆円の自社株買いを行い、株価の上昇や増配に期待できる。
投資を行う注意点として、資源価格の下落と洋上風力の減損損失がある可能性があります。
業績が低下すれば、25年の株主還元に影響があります。
伊藤忠は非資源分野が多く、業績に安定感があります。
利回りが2.6％と低くポートフォリオの安定感を増すために購入するなら検討する余地があります。
24年度の総合商社の市況
電力
業績は横ばい傾向だが、三菱商事の洋上風力で市況を見誤り減損損失を出した。
丸紅も洋上風力を行っているので、業績に影響が出る可能性がある。
風車自体の調達価格も1.5倍程度に上昇している。
建機
コロナから完全復活、航空機船舶などのリース事業が好調。
来年度は米国関税の引き上げにより業績の低下が見込まれる。
化学品
去年はスマホや家電の販売不振。
中国の景気低迷で需要が減少し業績が低迷していた。
今年度は医薬品やディスプレーなどの販売が伸び業績が上昇した。
化学品業界は中国の需給に左右されるので、業界の再編が必要。
資源
エネルギー、石炭、銅などの資源価格の下落で昨年より利益が低下。
米国の関税の影響で世界経済縮小の見通し
商社は利益の半分が資源を占めているため、資源価格の推移で業績に大きく影響を及ぼします。
為替
日本の金利引き上げ、米国の金利引き下げに伴い円高傾向になる可能性がある。
米国の関税政策により、日本の景気悪化が見込まれ、これ以上の金利引き上げは難しいと捉える。
米国は、トランプ大統領に変わり金利の引き下げを要求しており、これ以上の金利が上がらないと予想。
世界の金利を比較しても金利の引き下げを実施しており円高傾向になりやすい。
商社は輸出中心の企業のため、円高は業績にマイナスに作用します。
好調
建機、自動車、化学品、コンビニ、不動産
需要の回復に伴い、業績が好調。
不調
資源、電力
資源価格の減少が続いており、今後も世界経済の停滞が予測され減益と予想。
世界経済
米国 関税政策により、米国および各国の経済は停滞する予想。
トランプ大統領は、貿易赤字を縮小するため、各国の輸入品に関税を上乗せを行う。
ヨーロッパ
景気は拡大傾向が続いている。
昨年のヨーロッパ経済の停滞から金利の引き下げが続いている
中国
2020年の借入金規制により、不動産バブルが終わり不況が続いている。
不動産事業は低い伸びだが、生産は好調が続き輸出も増加。
日本
コロナからの規制が緩和され、インバウンド需要が回復し、緩やかな景気回復が続いている。
物価高により、個人の消費は大幅に鈍化。
米国や世界各国の金利差が縮小傾向のため、円高に傾向になる可能性がある。
