オリックス不動産投資法人特徴
投資対象物件
オフィス 55.5％ 商業施設 15.5％ 住宅 10.2％ 物流施設 5.4％ ホテル 13.5％
総合型リートです。
投資対象地域
東京圏 ７割 その他地域 ３割
平均築年数 18.7年
他のリートと比べると平均築年数は多い方です。
資産規模 6905億
資産運用会社
オリックス・アセットマネジメント
→オリックスグループの小会社（100％出資）
代表物件
東京ベイ舞浜ホテル ファーストリゾート
所在地 千葉県浦安市
ホテル ユニバーサル ポート
所在地 大阪府大阪市
格付け R＆I AA－（安定的） JCR AA(安定的）
稼働率 96.2％
ホテルの変動賃料が低下している。
リーシング（賃貸借支援）の遅れで、オフィスの空室率が上がっている。
テレワークを理由としたオフィス退去は１割程度 限定的とみている
平均調達金利 0.59％
固定金利比率 93％
負債残高 2671億3700万
投資法人債 305億
利益剰余金 131億5300万
代表投資家
日本カストディ銀行 580,998口 21.05％
日本マスタートラスト 455,445口 16.5％
決算サマリー
| 2020年８月第３７期 | 2021年２月第３８期 | 2021年８月第３９期 | |
| 営業収益 | 245億5800万 | 235億9300万 | 236億3千万 |
| 営業利益 | 119億8千万 | 109億7800万 | 109億9400万 |
| 当期純利益 | 107億1700万 | 96億5600万 | 98億700万 |
| 分配金 | 3,840円 | 3,546円 | 3,553円 |
| 期末投資口価格 | 14万2400円 | 17万4000円 | 19万6100円 |
| 期末利回り | 2.6％ | 2.0％ | 1.8％ |
| 口数 | 2,760,000口 | 2,760,000口 | 2,760,000口 |
| 減価償却費 | 41億3100万 | 41億5300万 | 41億6100万 |
| 賃貸NOL | 179億2800万 | 170億800万 | 170億1200万 |
| 投資家人数 | 19,720人 | 19,100人 | 18,418人 |
指標判断
FFO倍率 36.42倍 標準的な範囲
FFO倍率＝株価÷1口あたりFFO（低いほど割安です）
35倍を超えると割高と判断
FFO＝当期純利益－不動産売却益＋減価償却費÷投資口発行数
賃料収入からどれだけのお金を得ているかの収益力のこと
高いほど収益力がいいとわかります。
LTV 43.5％ 標準的な範囲です。
資産額に対する負債比率を見て財務の健全性を図る指標
低いほど負債比率が小さいのでいいです
40％を超えると割高と判断
LTV＝有利子負債÷資産額
NAV倍率 0.97％ 標準的な範囲
純資産に対する価格水準を図る
NAV倍率＝投資口価格÷NAV
倍率が１を下回るほど割安だと判断できます。
トピックス
ラウンドクロス大手町北（東京都千代田区）を32億円で取得（オフィス）
グッドタイムリビング新浦安（千葉県浦安）を15億円で売却（ホテル）
第４１期 分配金は3180円と予想
ホテルの回復は見込まない
（ホテルの業績が良ければ300円程度の増加になる可能性がある。）
住宅は広めの部屋が好調 賃料の増額もできている。
オリックス不動産投資法人評価
投資しても問題はありません
約20年前に上場したリートで、投資物件も問題なく安定した運用をしています！
指標判断を見ても平均的な指標水準に納まっています。
気になる点がオフィスの稼働率低下が挙げられます。
今後稼働率の低下が続き、分配金の低下を招く事態になれば、このブログで発信していこうと思います。
分配金利回りは約年3.8％とリートの中では少ない方ですが、安定的な分配金を期待できるので投資おすすめ銘柄です。
オリックス不動産投資法人を動画でも解説してみましたので、ぜひご覧ください。
